旷视股权设计揭秘,核心技术人员零持股,采

旷视、商汤、云从、依图在行业内并称“AI四小龙”，四家都已启动上市计划，但目前都还没有公司成功上市。

旷视在年由印奇、唐文斌、杨沐三位创始人共同创办，三位都曾就读于清华大学姚班，在硕士毕业后直接创业。

“股权道”研究旷视的招股书发现，作为一家高科技公司，除了三位创始人以外，其他核心技术人员和高管居然是0持股，旷视怎么激励员工呢？后面具体分析。

股权设计是为企业发展服务的，在揭秘旷视的股权设计之前，先来看旷视的业务。

一、旷视的业务

以下资料来源于旷视的招股书，供其他公司参考，但不表示“股权道”认同：

旷视科技是一家聚焦物联网场景的人工智能公司，将算法、算力和数据的能力融为一体，通过构建完整的AIoT产品体系，面向消费物联网、城市物联网、供应链物联网三大核心场景提供经验证的行业解决方案，实现人工智能的商业化落地。

公司核心技术能力主要由AI核心能力、自研AIoT操作系统和AI重新定义的硬件三部分组成。

公司创新性的AIoT软硬一体化解决方案，是将AI、软件和硬件结合的软硬一体化产品体系。它包括以Brain++为核心的AI算法体系，由AIoT操作系统和行业应用构成的软件，以及由传感器模组、传感器终端与边缘设备、机器人及自动化装备组成的硬件。

除了自研AI重新定义的硬件和应用以外，公司也在通过与第三方厂商合作，培育AIoT产品生态，完善自身的AIoT产品体系。

年，公司进入消费物联网领域，以SaaS产品的形式服务全球开发者及企业用户，为其提供数十种AI能力，累计为数亿台智能手机提供设备安全和计算摄影解决方案。

年，公司进入城市物联网领域，推出了人工智能摄像头，公司的城市物联网解决方案正应用于百余座国内城市、十余个国家和地区。

年，公司进入供应链物联网领域，已向鞋服、医药、智能制造、零售电商等多个行业的客户提供了仓库、工场及零售店的智能化升级改造。

旷视科技成为全球少数拥有自主研发深度学习框架的公司之一，并在计算机视觉领域的顶级赛事中累计赢得42项世界冠军或最高荣誉，已在多个行业取得领先地位。

公司得到了政府主管部门的高度认可，成功入围工信部“新一代人工智能产业创新重点任务”，并获科技部批准建设“图像感知国家新一代人工智能开放创新平台”。

旷视年营业收入14亿元，年亏损33亿元，到年6月底未弥补亏损共为亿元。

旷视在港股提交的招股书还说：

旷视力求一次进入一个垂直领域，并在其中取得成功。如果无法在一个垂直领域取得成功，就不可能扩展到十个垂直领域。

所以，目前专注于将已涉足的个人物联网、城市物联网和供应链物联网等垂直领域做好、做深、做透，再向其他方向扩张。

并认为，只有商业应用的成功，才能为技术创新提供充足的后备动力。

坚持为客户提供包括算法、软件和硬件产品在内的全栈式、一体化解决方案，这样才能为终端用户创造真正的价值。

旷视与阿里巴巴、蚂蚁金服、联想等战略投资人以及中国移动和凯德等行业龙头企业建立了紧密的合作伙伴关系。

二、融资方面

旷视在年10月成立，一个月就获得联想的投资，并在年获得创新工场的投资。

年1月在开曼群岛设立公司，当时是准备去外面上市的吧？

旷视在年4月进行最近一轮融资，估值40.9亿美元（约亿人民币）。

成立以来共进行了九轮融资，共融资人民币90亿元（13.5亿美元）。

投资人包括阿里、蚂蚁金服、国风投、科威特投资局、中俄投资基金、中国银行、阳光人寿等几十家投资机构，也被签了各种特殊的融资条款。

在A股上市是不允许股东有这些特殊权利的，所以在上市之时要取消这些投资人的特权。

（1）赎回条款

旷视与投资人签的融资合同约定：

要求在年1月1日前上市，而且上市前的估值不少于50亿美元，融资金额扣除成本后不少于5亿美元。

如果在年1月1日之后上市，上市前估值不少于70亿美元，融资金额扣除成本后不少于7亿美元。

如果做不到，投资人可要求按照本金+20%利息+分红的价格回购股份。

现在已经超时了，所以在申请科创板上市之前投资人签股东协议确认没有违反协议，并承诺在申请上市过程中不行使优先权。

但并不是直接把这些条款作废，因为万一上市不成功，投资人还要保留这些条款。

还记得俏江南吗？当时就是因这样的条款走上不归路的。

而周黑鸭也是因为这样的条款被迫改道香港上市的。

俏江南事件的结果是两败俱伤，可能投资人不希望再发生俏江南的悲剧，所以并没有强硬坚持要求赎回，而是在一个地方上市不成再换一个地方申请。

（2）一票否决权

在股东会层面，阿里、蚂蚁和国风投对多种事项有一票否决权。

在董事会层面，印奇、阿里委派董事、蚂蚁委派董事、国风投委派董事对一些事项有一票否决权，比如：

任免CEO、财务总监、首席技术官、首席科学家、总顾问或业务部门负责人。

员工持股计划、高管的其他激励计划。

申请上市和选择中介机构等事项。

购买或处置大额资产，对外提供担保，

阿里和蚂蚁金服委派的董事还对更多事项有一票否决权。

（3）其他特权

比如：清算优先权、优先购买权、共同出售权、创始人股权转让限制、优先认购权等。

股东把股权转让给旷视的竞争对手，或者阿里、蚂蚁竞争对手的，有特殊要求，而且印奇、阿里委派的董事、蚂蚁委派的董事有一票否决权。

三、旷视的进市进程

旷视年8月在港股申请上市，年10月7日被美列入实体清单，最终没能成功在港股上市。

后改到科创板，年3月12日提交申请，年9月9日成功过会，年9月30日向证监会提交注册，现在还没有结果。

商汤科技年8月在港提交申请，计划在年12月17日上市。

但不幸的是，商汤科技在年被美列入“实体清单”后，在上市之前又被列入“军工复合体企业清单”，禁止美资本投资商汤科技。商汤科技已表示延迟上市。

下一次会研究商汤科技，可

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