赤字时代降临,我们该如何交易

来源：财经辛说

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财政刺激一轮接着一轮，仿佛只要足够宽松就有机会重新刺激经济回温，没有人在想钱是从哪里来的，又或者说从哪里弄到更多的钱。

随着各国政府陆续“倾囊而出”，财政赤字的问题也开始变得越来越现实。尤其是对于那些本身财政赤字水平较高，或者收入受到严重冲击的国家而言。

在这种财政刺激无法缺席，支出又无法得到弥补的时期，赤字问题将会成为交易员们必须面对的常态，在这种环境下，该如何交易呢？

01概况简介

我们先来看看本文将涉及的几个主要国家的财政概况。

美国：惠誉预计美国联邦政府财政赤字将上升至GDP的13%以上。惠誉表示，在新冠肺炎疫情开始前，美国的高赤字及高债务水平已经开始上升，美国2月份预算赤字达到创纪录的亿美元，这对美国的信贷实力带来冲击。预算赤字永久性上升的前景对美国主权评级的影响将越来越大。

此外，美国纽约市长白思豪也指出，纽约市准备削减预算，未来将面临大幅财政赤字。

欧洲：欧盟财政部已经宣布暂停约束欧盟各国公共赤字的严厉措施，将放松财政赤字规则，考虑发行“冠状病毒债券”（Coronabonds）。

英国预算责任办公室官员CHOTE表示，在类似战时情况下，英国预算赤字规模可能超过GDP的20%，比如二战期间。官员BEAN则在警惕是否会出现像金融危机后那样出现巨大的结构性赤字。

日本：财务大臣麻生太郎提醒，必须注意日本的财政状况，因为财政刺激可能导致发行债券来弥补赤字。

原油生产国：沙特、俄罗斯等产油国。

俄罗斯财长西卢安诺夫：俄罗斯今年将出现预算赤字。数据显示，俄罗斯1-2月预算赤字规模亿卢布。

沙特财政部表示，沙特年预算赤字为亿里亚尔。金融公司JadwaInvestments的研究表明，在冠状病毒大流行和全球石油供过于求的双重打击下，沙特阿拉伯今年可能出现高达亿美元的预算赤字。

此外，惠誉预计年海合会（GCC）的赤字占GDP比重将扩大，卡塔尔将扩大至5%，科威特将扩大至近15%。

综上可得，赤字时代或已至，下面我们一起来看看，赤字时代会出现哪些特点？又可以如何发掘交易的方向呢？

02警惕政府资金的缺席！

如果需要钱却找不到钱怎么办？答案很简单——“拆东墙补西墙”。最新迹象显示，政府资金的缺席或对某些资产产生重大影响，下面我们来看看两个新消息。

和世界的其他地方一样，挪威正面临半个世纪以来最严重的经济冲击。随着石油收入大幅下降，政府用于危机衡量的收入也大幅减少，这意味着它将需要从其财富基金中提取历史性的资金来维持收支平衡。

情况正在迅速恶化，具体的撤资数字仍可能发生变化。一周前，政府的撤资规模似乎只有亿克朗，约合亿美元。据彭博新闻社计算，挪威政府今年需要从该基金中撤出至少亿克朗（假设石油价格在年内保持在目前的水平）。

在过去，政府的提款很容易被该基金的现金流覆盖，在年金融危机中，挪威的这家财富基金还趁着全球抛售之机而抄底股市。但现在情况已经不同了，该基金所投资的公司在危机中纷纷暂停派息，该基金可能需要将其债券投资组合的相当大一部分出售。

该公司首席执行官YngveSlyngstad已经表示，年，该基金获得了亿克朗（亿美元），但今年的现金流将“显著低于”此前的预期。

有分析表示，鉴于金价接近七年高位，而且国际投资者都在寻求避风港，俄罗斯央行可能会通过出售黄金，低买高卖筹集资金。所得资金可能会用以支撑国内因油价暴跌和新预算计划造成的财政赤字。

当然，除了上述的两个新消息，还有很多其他资产正在经历着政府资金的撤离，投资者也需密切