全球市场暴跌新危机来袭

刚刚过去这一周，除了新冠肺炎疫情在全球的爆发，金融市场的大范围大幅度下跌也接踵而来。受原油减产协议失败以及沙特原油增产降价影响，3月9日布伦特原油期货大跌至32.14美元/桶，创近三十年来最大单日跌幅；WTI原油期货跌幅也迅速扩大至27%至30.07美元/桶。

随之3月9日全球股市大跌，标普指数一度暴跌7%触发熔断机制，紧接着，3月12日周四堪称全球股市熔断日！美股开盘不久即触发本周第二次熔断。截至收盘，美国三大股指均下跌近10%，全部跌入熊市区间。

据统计，本周已有美国股市、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡、科威特等超过12个国家股市因暴跌触发熔断机制。隔日中国A股开盘，三大股指平均以跳帧5%左右低开，随后收窄企稳。大宗商品也呈现大范围暴跌。

这一系列的市场巨震存在什么样的关联？中国乃至世界经济是否正在面临新一轮的危机？

3月9日这一周开盘伊始，ICE布伦特主力原油期货价格一度下跌14.25美元，至31.02美元/桶，下跌幅度逾31%，创近三十年来最大日内跌幅，而今年以来，原油价格已从高位71.75美元/桶下跌至目前最低34.30美元/桶，短短2个月时间就出现了价格腰斩，极为罕见。

郭海涛

中国石油大学经济管理学院经济学博士

有分析指，此次油价暴跌，源于OPEC（石油输出国组织）与俄罗斯的减产谈判破裂。3月6日双方未能就减产万桶/日原油产量的协议达成一致。不过，据OPEC代表透露，OPEC+技术委员会会议将于3月18日继续举行。

在全球风险资产暴跌的恐慌情绪下，A股也未能幸免，北向资金3月9日当日净流出亿元，能源设备板块多只股票出现大跌，跌幅均超5%。受益于油价下跌的海运、航空指数迎来上涨。分析称，原油价格的大跌对美国的资本市场影响要远大于A股市场。

孔爱国

复旦大学管理学院财务金融系教授

在原油大跌的同时，全球新冠肺炎疫情仍在蔓延扩散，之前全球股市大跌，是市场担忧疫情扩散蔓延对经济造成冲击，而原油价格的大跌进一步则加重了担忧。原油价格的暴跌将极大影响世界主要产油国的经济和能源公司的业绩，以沙特为首的原油生产国如果发生经济危机，将不可避免地引发全球的金融系统的稳定性。

戴家权

中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长

另外，油价暴跌再度加剧了市场脆弱性，对于央行的信仰开始动摇。目前几乎每个金融市场的角落都已出现了危机迹象。如果全球疫情持续时间越长，危机全面爆发的风险就越大。专家称，油价一直是通胀预期最重要的指标之一。随着油价暴跌，市场的通缩预期就会剧增。

石油危机也引发汇率异常波动，俄罗斯已经宣布，不能换美元了！

俄罗斯央行决定从3月10日起暂停30天的外汇兑换购买，并根据3月份金融市场的实际情况决定恢复货币运营时间。

杨崇艺

美国国泰证券首席经济学家

学者分析，整体而言，中国资产相对坚挺。鉴于较早从疫情中恢复，尽管中国出口出现短暂下滑，将会对经常项下国际收支造成压力，人民币汇率难免承受一定的贬值压力。但是，美元指数的下跌、人民币资产对海外资产收益率溢价，以及海外投资持续流入中国资本市场，都会对人民币汇率形成支撑。

高盛发布的报告称，OPEC和俄罗斯已经开启的石油价格战，可能会推动原油跌至20美元区间，因为冠状病毒疫情导致石油需求还在大幅下降。从中期来看，疫情终将过去，需求迟早会逐步恢复，因此油价的下跌也是暂时性的，可能在2-3季度随着需求复苏，油价开启反弹。

中国大量的原油依赖进口，国际油价下跌有助于降低原油的进口成本。但原油价格下跌后，会导致能源与化工产业链商品价格的同步下跌，并导致部分产业链上下游企业出现实质性的亏损。考虑到原油价格不会长期处于低位，学者建议政府在价格相对较低的位置适当增加原油储备，并对部分临时有困难的生产企业加以补贴或技术支持，以维持整体行业的相对稳定。

成品油价格是否会跟随国际油价下跌降价，这也是中国公众关心的问题。

但是，根据中国发改委年的调价规定，当国际原油价格在40美元/桶以下时，中国成品油价格就不再跟国际原油的价格下调，这就相当于给成品油限定了底价。

中国国家发改委曾表示，将调控下限设定为每桶40美元，是综合考虑国内原油开采成本、国际市场油价长期走势，以及中国能源政策等因素确定的，同时为了减缓油价波动带来的不利影响，将建立油价调控风险准备金。当国际市场油价低于调控下限时，国内成品油价格未调金额全部纳入风险准备金，主要用于促进节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面。

编辑：宝春、林梓

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