您认同吗IMF2019年美元被高估11

来源：南生今世说

关于美元被高估的话题，IMF已经不止一次提到了！前不久，IMF公布了“全球30个最大经济体的货币和失衡报告”，先是指出“主要大宗商品出口国应该看到，它们的经常项目已从巨额盈余变成严重赤字”。

然后就经常项目逆差占GDP的比重以及其他问题做了相关阐述，认为：年美元指数可能要收窄2%，并指出“年美元实际有效汇率被高估了约11%”。而欧元、人民币等则明显被低估了。

另外从IMF公开的以购买力平价体系评估各国GDP的数据中，我们也可以得到类似的观点。即，按照人民币与美元的平均汇率折算的中国的GDP远低于美国，但如果按人民币与美元的实际购买力折算的GDP，那中国经济总量已经超过美国了。

还有欧元。以欧元与美元的平均汇率折算，年德国的GDP远低于美国，但如果按欧元与美元的实际购买力折算，那德国与美国的经济差距会拉近一些，即“相对于美元，欧元也被低估了”。

以年的数据为例：中国的经济总量超过了99万亿元人民币，按去年的平均汇率折算约为14.万亿美元。IMF给出的年按购买力规则计算的中国GDP大幅提升至27.31万亿美元，比美国的21.43万亿，多了近6万亿。

那问题来了，我们是不是就应该采用按购买力计算的GDP呢？这显然也是不合理的。因为，当今世界普遍采用的是汇率法，没有几个商家愿意接受购买力规则。以买卖石油为例，如果在国际市场上一桶石油售价是40美元。

不考虑运输、关税等问题，那我们就基本需要支付大约元人民币。如果我们和沙特、科威特、卡塔尔等石油卖家说，我们要按照购买力规则支付，用不到元人民币的金额来购买一桶石油，那对方是绝对不会答应的。

其次，购买力规则忽视了供需矛盾等问题。以猪肉为例，虽然年中国的猪肉产量大幅缩减至万吨，但仍是全球最高的。同期，美国的猪肉产量约为万吨，虽排全球第二，却远低于中国。

年中国人口高达14亿，是同期美国3.亿人口的4倍多，人口差距要比猪肉产量差距更大，即美国人均占有的猪肉总量更大。此外，美国居民饮食结构中，猪肉份额也低于我们（中国人更加爱吃猪肉）。

这就是说，中国的猪肉供需不平衡，猪肉供量低于居民需求量。而美国正好相反，猪肉供应高于居民需求量。在中国的菜市场，猪肉整体供应偏紧，来晚了就买不到“好肉”了。但在美国，却是猪肉卖不完。

这种人均资源占有量和供需不平衡的问题，会导致中国猪肉价格往上走，而美国猪肉却卖不上高价。这种价格差异完全是市场行为，而不是某种货币的购买力突然不行了，即购买力规则失效了。

还有服务和位置因素。同样一杯饮料，在超市和酒吧的价格就差异很大；同样是理发，在大都市的CBD，去这些“黄金地段”的理发店理发，其价格就会更高。这都说明了，购买力只是经济学的利率，不均有很强的现实意义。本文由整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！

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