燃料油短期或以偏强逢低做多,沥青进入金

燃料油：高硫仍有支撑，低硫边际走强1、供应方面：新加坡低硫燃料油供应继续边际收紧，数据显示，8月至今新加坡自科威特进口的低硫燃料油数量仅有6.6万吨，较7月的38.9万吨和6月的51.8万吨显著下降。截至8月30日当周，新加坡燃料油库存录得.5万桶，环比前一周减少.4万桶（9.88%）；富查伊拉燃料油库存录得.5万桶，环比前一周增加50万桶（5.38%）。

2、需求方面：由于近期的极端高温天气，中东、南亚和北非等国对于高硫燃料油的进口量大幅增长，预计孟加拉国8月高硫燃料油进口将比上月增长87.5%，达到37.5万吨，同比去年也预计增加17.2%。而低硫方面船东购买兴趣低迷且终端需求疲软。据新加坡海事及港务管理局数据，新加坡7月船用燃料销售较6月的四个月低谷上升了15%，达到.8万吨，较去年同期上升9.7%。这是年以来销售量第二高的月份，仅低于5月的.5万吨。

3、策略观点：低硫方面，来自科威特的流入量减少是近几周亚洲市场供应紧张的主要原因之一，但是短期内相对疲软的下游船用燃料需求在一定程度上拖累基本面。高硫方面，由于夏季发电高峰期还未结束，来自俄罗斯和中东的发货量都偏紧，新加坡高硫市场预计直到9月底都将得到有力支撑。此外，南亚的孟加拉和斯里兰卡等国由于极端高温天气带来的发电需求也为高硫市场基本面提供支撑，终端船用燃料需求也相对稳定，新加坡高硫市场预计暂时维持强势，不过贴水已出现边际走弱的趋势；低硫方面供应边际收紧，贴水有所提升，短期或以偏强思路对待。

沥青：9月排产继续增加

1、供应方面：根据隆众对96家企业跟踪，年9月国内沥青总计划排产量为.7万吨，环比8月排产增加8.7万吨或2.5%，环比8月预估实际产量增加15.7万吨或4.7%，同比去年9月实际产量增加42.5万吨或13.8%。截至8月29日，国内沥青76家样本贸易商库存量共计.5万吨，环比减少4.5万吨或3.2%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计.1万吨，环比减少1.5万吨或1.5%；国内沥青81家样本企业产能利用率为46.1%，环比增加0.8个百分点。

2、需求方面：进入9月，随着天气稳定，道路施工或进一步有提升。截至8月29日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共59万吨，环比增加5万吨或9.3%。

3、策略观点：近期供应以维持高位为主，进入传统“金九银十”的旺季，沥青9月地炼计划排产量有所增加；需求端也有所增量，但资金制约以及前两年十四五公路建设规划已完成大半的背景之下，今年需求旺季对价格的提振幅度或不及往年。短期来看，在供应充裕的背景下沥青价格仍有下行压力，但是当前库存压力有限以及需求边际回升，同时油价的成本支撑之下，预计大幅下跌的空间或较为有限；随着进入“金九银十”需求旺季，沥青盘面和现货价格或再度反弹。

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